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　　港交所IPO融资额领跑全球
，背后有哪些新变化？日前，港交所行政总裁陈翊庭在接受中国证券报记者专访时表示 ，国际投资者对中国资产的态度已彻底转变
，布局中国市场成为行业共识
。

　　为承接国际投资者多元配置需求，港交所将打造多元资产生态圈列为首要任务 ，并定下清晰发展路线，一方面紧抓火热的IPO市场
，依托充足项目储备夯实市场根基；另一方面大力完善指数产品体系，并发力债券
、大宗商品赛道 ，构建股、债 、商品协同发展的多元资产生态
，持续放大自身国际化核心优势。

　　IPO市场热度延续

　　四条“主线”勾勒新趋势

　　近年来，香港IPO市场持续火热 。2025年 ，港交所总融资额达2869亿港元
，居全球榜首；2026年前5个月，新股融资额已达1600亿港元
。

　　“经常有人问我 ，香港市场能否承接数量众多的IPO项目。 ”陈翊庭说
，承接力强恰恰是公开资本市场的核心优势，它并非体量固定的存量市场 ，而是可以持续扩容的增量市场 。只要有优质企业上市
，各类资金便自然会流入
。

　　当前，港交所上市后备“管线
”充足。截至5月29日 ，港交所正在处理的上市申请共500宗 。“相对于数量，我们更重视上市公司的质量
。”陈翊庭表示
，港交所现有IPO储备项目呈现四大趋势。

　　首先，科技仍是主角 ，产业边界持续拓宽 。“过去大家谈及AI
，目光多聚焦于芯片
、算力、大模型，如今从光伏 、风电到储能 ，能源全链条与AI应用场景均受关注
，科技产业边界不断拓宽
。 ”陈翊庭说。

　　其次，矿业企业回流港股 ，板块活力回升 。2009年港交所优化上市规则后
，曾吸引大批国际矿企登陆。如今全球再工业化提速，叠加储能
、动力电池产业发展 ，工业金属需求上扬
，矿业融资需求增加
。陈翊庭透露，年内将迎来多个标志性矿业上市项目。

　　再者 ，“A+H
”上市热度攀升 。2025年全年共有19家A股企业赴港上市，而2026年前五个月
，赴港上市数量已追平去年全年，两地市场互补优势凸显
。港股允许暂无营业收入、尚未商业化的企业上市 ，企业登陆港股 、股价企稳后再回归A股
，形成良性循环。

　　另外，中国企业国际化能力提升 ，跨国企业持续涌现 。“最近我一直在向国际投资者推介China MNC（中国跨国企业）这一概念
。”陈翊庭说
，很多人认为港交所上市企业均为中国“本土 ”企业。事实上，港交所去年新上市的119家公司中 ，半数企业过半的收入来自海外市场
，部分更是纯海外营收，不应简单将其归为本土企业 。

　　中国企业的国际化水平今非昔比 ，部分企业更是从成立之初就着眼全球
，打破这一刻板印象，能帮助国际投资者更全面地认识中国企业
。

　　完善指数产品矩阵

　　夯实权益市场发展根基

　　“几年前 ，海外投资者还在纠结要不要布局中国市场，现在大家已经达成共识
，中国资产是资产配置中不可或缺的一部分。
”陈翊庭说 。

　　她举例称，海外投资者现在普遍意识到 ，不了解相关规划就会错失投资机会
，研究“十四五”“十五五 ”规划成为行业常态
。

　　投资离不开配套金融工具，港交所正加大投入 ，补齐指数产品短板。港交所集团董事总经理
、市场主管余学勤在接受中国证券报记者专访时坦言
，对比海内外成熟市场完善的多层次指数体系，港股仍有明显差距 。如今港交所上市企业数量突破2700家 ，覆盖行业愈发多元
，但现有指数产品覆盖面偏窄。

　　为此，港交所于去年12月推出“港交所科技100”指数 ，依托行业、流动性 、基本面
、市值等维度筛选100只标的
，覆盖人工智能、生物医药 、智能驾驶等六大领域
。据悉，跟踪该指数的首只ETF产品将于6月底上市 ，后续会有多家ETF发行机构参与布局。

　　指数体系的完善，能更好激活市场生态 。“指数越丰富
，投资者选择越多，资金流转越活跃 ，市场流动性自然提升
。
”陈翊庭解释道。同时
，指数也是衍生品发展的重要基础，美股海量的ETF、期权产品 ，均依托成熟的指数体系搭建 。

　　陈翊庭透露
，港交所未来将推出更多行业主题指数与覆盖范围更广的宽基指数
。同时，港交所将以指数为核心抓手 ，逐步推出期货
、期权等产品
，构建完整的权益产品生态圈。

　　深耕多元资产生态

　　助推人民币国际化

　　全球资产配置格局重构，单一股票市场已难以满足需求 。陈翊庭表示 ，港交所将发力固收、大宗商品板块
，打造股 、债
、商品协同发展的全品类资产生态
。

　　债券市场发展与人民币国际化紧密相连。陈翊庭表示，如今越来越多国家和地区在石油、各类大宗商品贸易中使用人民币结算 ，但境外主体持有人民币后的投资渠道仍有较大拓展空间 。

　　在互联互通机制下，人民币有多种使用渠道
。一方面
，投资者可以通过沪深港通投资A股。近年来，沪深港通北向资金交易量增长显著 ，去年北向资金日均成交额约2120亿元人民币
，今年日均成交额为3800亿元人民币左右，部分时段甚至接近4000亿元人民币 。另一方面 ，互换通下的利率互换等产品
，交易规模也在持续增长。

　　相比之下，场内债券市场还有很大发展潜力
。陈翊庭表示 ，当前美元债是市场主流
，但企业更倾向于多币种融资，人民币债券凭借利率优势受到市场青睐 ，点心债（香港离岸人民币债券）的发行规模也持续上涨。

　　但是
，当前香港债券交易以场外为主 。余学勤介绍，场外债券由承销银行掌控流通渠道 ，不同银行的交易系统相互独立，市场货源分散
。如果搭建统一的交易平台
，集中展示债券标的与公开价格，不仅能激活交易所场内交易 ，也能带动整个银行间市场的交易量提升。

　　陈翊庭说
，未来港交所会持续优化发行与交易平台，为投资者提供更加便捷的交易渠道 ，完善场内债券市场建设 。

　　在大宗商品领域
，港交所旗下伦敦金属交易所（LME）一季度完成系统升级，交易量与产品研发能力同步提升
。结合香港建设国际黄金交易中心的规划 ，港交所计划重推黄金期货产品
，强化贵金属业务板块。

　　放眼未来，港交所确立了三大发展方向：其一 ，全力构建多元资产生态圈；其二
，提升技术能力，通过优化支付方式 、强化技术赋能等 ，提升投资者交易体验；其三，拓展指数
、数据等配套服务业务 。而贯穿所有战略的核心定位
，便是发挥香港“超级联系人”的价值
。“港交所是中国国际化程度最高的交易所，我们将持续放大这一核心优势。 ”陈翊庭说 。

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