取消加拿大菜粕关税对菜粕费用的影响

〖壹〗 、取消加拿大菜粕关税会在短期内对国内菜粕费用影响有限，但中长期将带来明显的下行压力。 短期影响有限近来距离3月1日关税调整还有一段时间 ，且船运也需要一定时间，所以在4月之前国内菜系供需预计仍相对紧张
，菜粕费用受此政策的短期影响有限 。

〖贰〗、如果进口受阻，每减少10%的加拿大菜籽供应 ，将直接导致国内菜粕产量下降约40万吨
，折合饲料企业每月损失3-4万吨蛋白原料，推高饲料出厂价每吨100-150元。 压榨厂库存周期普遍在15-20天 ，部分企业已通过提前签订季度期货合约规避风险
。

〖叁〗
、直接影响进口成本关税税率变化会直接改变进口菜粕的到岸成本。若关税上调
，进口商需将增加的税费计入最终售价，导致进口菜粕费用上升 。例如 ，假设原本到岸价为每吨3000元
，征收5%关税后成本增加150元，这部分成本通常会转嫁给下游采购方
。反之 ，关税下调则会降低进口成本
，进口菜粕费用更具竞争力。

〖肆〗、政策红利：地方政府推动油菜种植可能配套补贴 、税收优惠等政策，降低企业扩张成本 ，同时提升品牌影响力 。长期供应保障：大规模种植基地可为公司提供稳定的菜籽原料，增强对下游菜油
、菜粕加工企业的议价能力
。

〖伍〗、若裁定导致进口成本增加
，将对菜粕费用形成有力支撑。同时，2026年澳大利亚油菜籽的进口量预计会继续增加 ，成为重要的补充来源
，但其产量和出口能力相对有限，难以完全替代加拿大份额 。国内方面 ，油菜籽种植收益和播种面积的变化
，以及油厂的开机率和压榨利润，将决定国产菜粕的供应节奏
。

〖陆〗 、综上所述 ，加拿大政局变动对菜粕期货市场产生了显著影响
，导致费用出现巨幅震荡。

2026菜粕缺口有多大

026年菜粕缺口的具体规模近来难以精确预测，但从当前供需趋势来看 ，随着中加贸易关系缓和
，世界供应增加，国内供应偏紧局面有望缓解 ，甚至可能转向供需平衡，缺口或将显著缩小 。菜粕的供需平衡受国内外产量
、政策调整、贸易流动以及下游需求等多重因素影响
，这些因素本身具有较大的不确定性
。

026年5月国内菜粕现货市场整体呈震荡偏弱格局，多地现货费用小幅下跌 ，整体维持在2400-2700元/吨区间。 现货费用表现5月上旬现货费用出现小幅下行
，5月6-7日多数地区跌幅在30元/吨左右，比如江苏南通现货均价从2450元/吨降至2420元/吨 。

026年清明过后菜粕存在技术性反弹的可能性 ，但最终走势需要结合多重因素综合判断。

当前国内豆粕整体处于供应宽松 、需求疲软的格局
，暂无官方公开的精准供需缺口数据
。 供应端现状- 国内产量：5月22日当周111家样本企业豆粕产量达150.07万吨，较前一周增加15万吨 ，呈现回升态势。

026年5月菜粕现货费用整体呈单边下行态势
，截至5月8日市场均价2462元/吨，较月初下跌92% ，单日下跌0.81%
，单周累计跌幅16% 。 费用变动详情5月8日菜粕现货报价为24489元/吨，较上一日下跌20元/吨；最近一个月累计下跌506元/吨 ，整体下行趋势明显
。

豆粕菜粕基本面分析:

天气及政策因素：天气变化及政策调整等因素也可能对双粕市场产生重要影响，投资者需保持警惕并灵活应对。综上所述
，豆粕与菜粕的基本面分析需综合考虑多种因素，包括世界大豆产量
、国内库存及压榨量、采购进度 、猪价以及天气和政策等因素 。投资者在操作时应密切关注市场动态及这些因素的变化情况 ，以便做出合理的投资决策
。

豆粕：单边留存空单继续持有
，2409合约的支撑位为3000，压力位为3250。菜粕：同样建议单边留存空单 ，2409合约的支撑位为2340
，压力位为2520 。利多与利空因素 利多因素：近来暂无明显的利多因素支撑豆粕和菜粕费用
。利空因素：包括大豆进口量的大幅增加
、进口成本的下降以及巴西未来大豆产量的激增等。

基差方面，豆粕基差报价4873元/吨 ，环比下跌111元/吨；菜粕基差报价4006元/吨
，环比下跌102元/吨 。这些数据反映了近期现货市场的费用波动情况
。利多与利空因素 利多因素：国内进口大豆库存总量减少，截至第36周末为522万吨 ，较上周减少6万吨
，低于五周平均水平，对豆粕费用构成支撑。

利多因素：除了上述提到的出口数据支撑和库存低位外 ，分析师对美国大豆出口销售的乐观预期也是支撑双粕费用的重要因素 。利空因素：Farm Futures杂志对美国2024年种植意向的调查显示，种植户预期将增加大豆种植面积至8
，540.2万英亩，较美国农业部2023年的预估增加3%。

2025年3月20日菜粕期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

025年3月20日菜粕期货研报核心结论：市场呈现多空交织格局 ，费用中枢在2300-2350元/吨区间震荡
，短期受供强需弱压制，中长期需关注水产需求复苏及世界供应变化
。

了解菜粕期货基础信息上市背景：菜粕期货于2012年12月28日在郑州商品交易所上市 ，与菜籽期货共同构成油菜籽产业链期货品种
，为产业链企业提供风险管理工具。

黑色系期货：焦煤大跌12%，焦炭下跌01% 。

双粕基本面分析:

双粕基本面分析：双粕（豆粕和菜粕）的市场走势当前受到多重因素的影响 ，整体呈现偏强态势
。以下是对双粕基本面的详细分析：世界因素 黑海局势不稳：黑海地区的紧张局势对全球农产品市场产生了一定的影响
，增加了市场的不确定性，进而对双粕费用构成支撑。

贸易商和投机者行为：贸易商逢低继续点价 ，洗基差介入
，这表明他们对双粕市场的后市持乐观态度 。投机者也倾向于逢低买入，进一步推高了双粕市场的买盘力量
。市场操作建议 双粕新多单逢低介入：基于当前的基本面分析 ，建议投资者在双粕费用出现回调时逢低介入新多单。

双粕（豆粕和菜粕）近来承压调整 。美豆种植面积的提高导致美豆类期价承压，尽管美国农业部9月供需报告下调了美豆单产
，但种植面积的略微增加使得美豆费用走低
。国内方面，豆粕和菜粕库存回升 ，高基差刺激下油厂开机率和压榨量保持良好
，但双粕基差成交偏低，市场普遍认为基差过高。

整体市场格局 双粕（豆粕与菜粕）市场整体仍处于多头格局 。这主要得益于多个利多因素的共同作用 ，使得双粕费用呈现出上涨趋势
。利多因素 美豆产量预期下调：Pro Farmer 的巡查结果显示
，美国大豆产量将低于美国农业部的最新预测。

豆粕菜粕基本面分析：整体市场概况 双粕（豆粕和菜粕）整体仍处于多头格局 。尽管近期受到部分利空因素影响，但整体趋势依然向上。这主要得益于国内外供需关系的紧张 ，以及库存处于历史同期低位的支撑
。美豆市场影响 优良率数据：美豆优良率数据虽然依旧偏低
，但高于市场心理预期，导致美豆承压下滑。

豆粕菜粕基本面分析：市场概况 近来 ，豆粕与菜粕的市场走势呈现出一定的分化 。市场的关注焦点主要集中在巴西新作大豆的种植进度及降水情况上
，这些因素直接左右着CBOT大豆的走势涨跌
。同时，国内油厂的大豆库存及压榨量、双粕的库存情况 、中国大豆的采购进度以及猪价等因素也在影响着双粕的市场表现。