190628-纸浆1909

〖壹〗、019年6月28日纸浆1909合约行情分析显示，当日持仓量持续增大但费用未大幅下跌 ，多空双方均进场博弈
，后续突破需进一步确认可靠性。持仓量与费用关系分析当日纸浆1909合约持仓量持续增大，但费用未出现大幅度下跌 ，而是维持震荡 。这种“增仓不跌
”的现象表明市场多空双方均积极进场：空头试图延续顺势行情
，而多头则选取抄底
。

纸浆基本面

〖壹〗 、人民币汇率：人民币汇率的波动可能影响纸浆的进口成本和国内市场的费用。原油费用波动：原油费用的变动会影响造纸行业的生产成本和利润空间，进而对纸浆费用产生影响 。下游纸企开工：下游纸企的开工率直接影响纸浆的需求和费用
。如果纸企开工率持续低迷 ，将对纸浆费用形成持续的下行压力。

〖贰〗
、纸浆产业链分为上游纸浆制造业、中游造纸业和下游纸制品制造业三个环节
，涉及林业发展 、包装物流
、印刷宣传、居民消费和工业生产等多个方面 。上游纸浆制造业：原料采集与加工：根据原料来源，可以划分为木浆 、非木浆和废纸浆三大类
。

〖叁〗
、人民币汇率：人民币汇率的波动可能影响纸浆的进口成本和出口竞争力 ，从而对纸浆费用产生影响。原油费用波动：原油费用的波动可能影响纸浆的生产成本和运输成本
，进而对纸浆费用产生影响 。下游纸企开工：下游纸企的开工率直接影响纸浆的需求量，对纸浆费用具有重要影响
。

〖肆〗、人民币汇率：汇率波动可能影响纸浆的进口成本和出口竞争力。原油费用波动：原油作为纸浆生产的重要原料之一 ，其费用波动可能影响纸浆的生产成本和供应稳定性 。下游纸企开工：下游纸企的开工率直接影响纸浆的需求量，进而影响纸浆费用。资金面情况：市场资金面状况可能影响投资者的交易行为和纸浆费用的波动性
。

〖伍〗 、纸浆基本面分析：纸浆费用近期呈现宽幅偏强震荡的态势
，这主要受到多方面因素的共同影响。利多因素 外盘纸浆报价上涨：5月部分外盘纸浆报价继续探涨，这对国内市场形成了有效的支撑 。